بیک وبرون(۲۰۰۶)رابطه بین شاخص حاکمیت شرکتی وشاخص­های متعدد کیفیت افشا،نظیر دقت،انحراف ومیزان اختلاف درپیش­بینی­های سود توسط تحلیلگران رابررسی کردند.آنان دریافتند که افشاهای صورت گرفته توسط شرکت­های دارای حاکمیت شرکتی کارآمد آگاهانه­تر است.

پرونزیت و همکاران(۲۰۰۸) نشان دادند رابطه مثبتی بین کیفیت حاکیت شرکتی وسود تقسیمی برقرار است.این نتایج بعدازکنترل ویژگی­های شرکت ازجمله اندازه،سودآوری،اثرمالیاتی وفرصت­های رشد نیز تغییرنمی­کند.

چای و همکاران(۲۰۰۹)نشان دادند شرکت­هایی باحاکمیت شرکتی موثرتر با محدودیت­های تامین مالی خارجی بالاتر،سود سهام کمتری می­پردازند،درحالی­که شرکت­هایی باحاکمیت شرکتی ضعیف­تر بامحدودیت­های تأمین مالی خارجی کمتر،سودسهام بیشتری می­پردازند.

گاری وگونزالس(۲۰۰۸)به بررسی ارتباط بت حاکمیت شرکتی وارزش شرکت پرداختند،یافته ­های آن­ها نشان از وجود ارتباط مثبت بین سازوکارهای حاکمیت شرکتی وارزش شرکت بود.

گودین ولین سئو(۲۰۰۲)تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی رابر کیفیت گزارشگری مالی درسنگاپور بررسی کردند.نتایج نشان دادکه وجود کمیت حسابرسی،حسابرسی داخلی وقانون شرکت­ها باکیفیت گزارشگری مالی رابطه دارد.

برنارد بلک(۲۰۰۱) درپژوهشی درروسیه متوجه شد که بین حاکمیت شرکتی وعملکرد شرکت­ها وجود دارد.اوبااستفاده از سری­های زمانی ورگرسیون متوجه شدکه بین اندازه هیئت مدیره وارزش بازار سهام یک رابطه قوی وجوددارد.

پرگ(۱۹۹۷) درمطالعه­ای به ارزیابی اثر خالص تحریم­های اقتصادی امریکا ‌بر ایران طی دوره زمانی ۱۹۹۸-۲۰۰۰پرداخته است به­ طوری که خالص آن را منفی ارزیابی می­ کند.وی تحریم تجاری ‌بر ایران رادر دامنه ۷۰۰الی ۱۳۰۰میلیون دلار واثر هزینه­ای تحریم مالی ایران رابین ۸۰۰تا۱۳۰۰میلیون دلار ‌در سال‌ براورد می­ کند ودرمجموع همه زینه­های تحریم ‌بر ایران رادردامنه ۱۵۰۰الی۲۶۰۰میلیون دلار ‌در سال‌ ارزیابی می­ کند.لذا نسبت هزینه­ های تحریم به ارزش صادرات درسال۲۰۰۰درحدود۴٫۱الی۴٫۷درصد ونسبت به تولید ناخالص داخلی بین ۱٫۶الی۱٫۹درصد وهزینه سرانه تحریم درحدود۱۸٫۵الی۲۱٫۱دلار براورد می­ شود.

جاسونگ باک وجونکو ولیونگ سو(۲۰۰۴) به نتایج زیر رسیدند:مدیران بهتر موجب حاکمیت بهتری می­شوند وبه ذینفعان خود توجه ‌می‌کنند وارزش شرکت­ها نیز باحاکمیت شرکتی رابطه مثبت دارد.

کانگاراتان و همکاران(۲۰۰۷) بابررسی اثرحاکمیت شرکتی خوب بر عدم تقارن اطلاعات دربازار بورس امریکا بااستفاده از استقلال هیئت مدیره،فعالیت هیئت مدیره وساختار هیئت مدیره به عنوان شاخص­ هایی برای حاکمیت شرکتی،بیان کرده ­اند که حاکمیت شرکتی خوب عدم تقارن اطلاعات رادرزمان اعلان سود کاهش می­دهد.

فصل سوم

روش شناسی پژوهش

۳-۱ مقدمه

تحقیق عبارت است از فرایند جستجوی منظم برای مشخص کردن یک وضعیت نامعین. تحقیق فرایند پویا برای حل مسائل و دستیابی به راه حل مشکلات ‌می‌باشد. بشر از دیر باز به دنبال شناخت پدیده ­ها بوده ­است و از همان زمان مباحثی پیرامون روش شناخت در ذهن وی قرار گرفته است. پایه هر تحقیق “روش شناخت یا روش تحقیق”است. روش شناسی مبحثی است که به بررسی روش­های شناخت در علوم می ­پردازد. روش تحقیق، مجموعه ­ای از قواعد، ابزار و راه­های معتبر (قابل اطمینان) ونظام یافته برای بررسی واقعیت­ها، کشف مجهولات ودستیابی به راه حل مشکلات است(سرمد ودیگران،۱۳۸۳ : ۳۶). هر تحقیق و پژوهش با یک مسئله آغاز می­گردد. مسئله تحقیق موجب ایجاد سوالاتی در ذهن محقق گردیده و به ارائه فرضیه منجر می­ شود. ‌بنابرین‏ وظیفه اصلی واساسی هر محقق، بررسی و پژوهش جهت تأیید یا رد فرضیات ‌می‌باشد. جهت ‌پاسخ‌گویی‌ به سوالات تحقیق و نتیجه گیری در خصوص فرضیات، داده ­های جمع‌ آوری شده در خصوص تحقیق، ورودی اساسی وپایه تحقیق ‌می‌باشد و در نهایت محقق بایستی با توجه به داده ­های گرد آوری شده، در خصوص رد یا تأیید فرضیات وپاسخگویی به سوالات تحقیق اقدام نماید. اما همان گونه که آشکار ومشخص ‌می‌باشد، داده ­ها اطلاعات خام و غیر قابل اتکائی می­باشند که جهت تبدیل شدن به اطلاعات قابل استفاده بایستی تحلیل گردند، تا با تبدیل داده ­ها به اطلاعات بتوان اقدام به تصمیم ­گیری نمود. لذا در این فصل به بررسی چگونگی گردآوری داده ­ها و تحلیل آن­ها جهت استفاده از داده ­های خام در راستای فرضیات تحقیق پرداخته می­ شود. همچنین تعریف وتفصیل مفاهیم اساسی همچون (جامعه آماری، نمونه گیری و…) ارائه گردیده و مفاهیم اساسی فوق برای تحقیق حاضر بررسی می­گردد.

۳-۲٫متغیرهای پژوهش:

در این تحقیق متغیرهای بازده حقوق صاحبان سهام(ROE)، نرخ بازده دارایی(ROA)، Qتوبین، تعداد سهام‌داران نهادی، نسبت سرمایه گذاری سرمایه داران نهادی، هیئت مدیره، اندازه شرکت، سن شرکت، صنعت و اهرم بدهی مورد بررسی قرار می‌گیرد.

۳-۳٫جامعه پژوهش:

جامعه به مجموعه ­ای ازافراد گفته می­ شود که یک یا چند صفت مشترک دارند و این صفات مورد توجه ‌می‌باشد. جامعه ممکن است همه افراد،یک نوع خاص ویا عده محدودتری از همان گروه را شامل شود. با توجه به موضوع این پژوهش، جامعه آماری تحقیق دربرگیرنده تمامی شرکت‌های عضو بورس اوراق بهادار تهران است که با اعمال مراحل زیر و نمونه گیری غربالگری در نمونه باقی می مانند:

• • شرکت در دوره تحقیق(۱۳۹۲-۱۳۸۷) عضو بورس اوراق بهادار باشد.

• • سال مالی شرکت منتهی به اسفند هر سال باشد و در طی دوره تحقیق شرکت تغییر سال مالی نداده باشد.

• شرکت جزء بانک­ها و شرکت­های سرمایه گذاری نباشد. که با توجه به محدودیت های فوق جامعه آماری این پژوهش شامل ۱۱۲ شرکت می‌باشد.

جدول (۳-۱) چگونگی انتخاب شرکت های مورد مطالعه تحقیق

ردیف

شرح

تعداد

جمع کل

۱

اعضای جامعه آماری در پایان سال ۱۳۹۲

۶۲۰

فیلتر

۲

شرکت هایی که سال مالی آن ها منتهی به ۲۹/۱۲ نمی باشد.

۲۶۰

فیلتر

۳

شرکت هایی که جز صنعت سرمایه گذاری،بانک ها و واسطه گرهای مالی طبقه بندی می‌شوند.

۳۸

فیلتر

۴

شرکت هایی که جز شرکت های زیان ده محسوب می‌شوند.

۵۵

فیلتر

۵

شرکت هایی که بعد از ۰۱/۰۱/۱۳۸۷در بورس اوراق بهاددار پذیرفته شده، یا قبا از ۲۹/۱۲/۱۳۹۲ از تابلوی بورس خارج شده اند و یا اطلاعات آن ها در دسترس نبوده است.

۱۵۵

فیلتر

۶

جمع شرکت های حذف شده از جامعه آماری

۵۰۸

فیلتر

۷

جمع شرکت های عضو نمونه ی آماری

۱۱۲

فیلتر

۳-۴ روش نمونه گیری وتعیین حجم نمونه:

نمونه مورد نظربه روش غربالگری از میان شرکت‌های فهرست شده دربورس اوراق بهادار تهران انتخاب می­شوند.

۴-۴٫روش­ها وابزار تجزیه وتحلیل داده ­ها:

حاکمیت شرکتی