مهلت‏پرداخت سود سهام‏سال‏مالی۱X13

مهلت ثبت نام
سهامداران ذیحق

اعلام پرداخت

بررسی‏صورت‏های‏مالی ‏توسط ‏بازرس قانونی
تصویب‏مجمع‏عمومی‏ صاحبان‏سهام

تهیه‏صورت‏های‏مالی ‏ومحاسبه‏سود‏شرکت
تصویب‏هیأت مدیره

۸ ماه

۴ ماه

۲-۳-۴- سیاست های متداول تقسیم سود
شرکت های سهامی عام باید در رابطه با تقسیم سود، سیاست مشخصی را اتخاذ کنند. در تدوین این سیاست عوامل متعددی از جمله سیاست های مورد استفاده در سایر شرکت های مشابه و عوامل دیگری که در ابتدای فصل مطرح شد باید مورد توجه قرار گیرند. اگر چه می توان صدها سیاست تقسیم سود متفاوت را مشخص ساخت ولی اکثر سیاست های تقسیم سود در یکی از سه گروه اصلی به شرح ذیل طبقه بندی می‏شوند.
۱) نسبت سود تقسیمی ثابت
شرکت می تواند به چندین طریق از نسبت سود تقسیمی ثابت استفاده کند و آن را در سیاست تقسیم سود بگنجاند. آن روش‏ها به قرار ذیل است:
الف) پرداخت درصد ثابتی از سود سالانه
ب) پرداخت سود سهام به صورت درصدثابت و مشخصی از سود خالص سال های قبل
ج) انتخاب درصدی به عنوان نسبت سود تقسیمی مطلوب که قرار است در بلند مدت رعایت شود.
درصد سود تقسیمی واقعی در یک سال می تواند کمتر یا بیشتر از درصد مطلوب باشد ولی شرکت می‏کوشد درصد سود تقسیمی واقعی را نزدیک به درصد مطلوب نگه دارد.
۲) پرداخت سود ثابت
بسیاری از شرکت‏ها در زمینه پرداخت سود رویه ثابتی دارند و تقریباً به صورت پایدار عمل می کنند.
متداول‏ترین روش که بسیاری از شرکت ها در سال های اخیر در پیش گرفته اند این است که سالانه از بابت
سود هر سهم مبلغ معینی پرداخت می کنند و با افزایش سود شرکت به تدریج بر این مبلغ می‏افزایند. شرکتی که سیاست تقسیم سود خود را بر این اساس گذارده باشد با اعلان میزان سود تقسیمی هر سهم، پیام مهمی را به سهامداران مخابره می کند، به ویژه زمانی این امر اتفاق می افتد که میزان سود تقسیمی شرکت دستخوش تغییرات چرخه های تجاری و نوسانات بازار قرار نگیرد. از آنجا که پرداخت سود سهام مستلزم داشتن سود و همچنین نقدینگی کافی است، شرکتی که چنین سیاست را دنبال می کند به سهامداران و گروه های ذینفع این پیام را می دهد که از نظر سود آوری و قدرت نقدینگی در وضع بسیار خوبی قرار دارد.
۳) پرداخت منظم سود ثابت به علاوه یک مبلغ اضافی
برخی از شرکت ها سیاست تقسیم سود خود را بر این اساس می گذارند که سالانه مبلغ معینی به عنوان سود هر سهم به سهامداران پرداخت کنند و با افزایش سود شرکت بر میزان سود تقسیمی هر سهم بیافزایند. مزیت دادن مبلغ اضافی در این است که شرکت می تواند بر حسب ضرورت مبالغ اضافی را قطع کند، بدون اینکه از میزان سود تقسیمی هر سهم بکاهد. یکی از معایب کاربرد چنین روشی این است که نوعی توقع در سهامدارن به وجود می آورد و هر سال منتظر دریافت مبلغ بیشتری خواهند بود. اگر این مبلغ اضافی پرداخت نگردد، احیاناً قیمت بازار سهام شرکت کاهش می یابد (برهانی ، ۱۳۸۷: ۲۳-۲۱).
۲-۳-۴-۱- توجیه ثبات سود سهام
هدف اولیه سیاست پرداخت سود سهام شرکت های سهامی معمولا توجه به منافع سهامداران است. توجیه سیاست ثبات سود سهام نیز مستلزم نشان دادن این است که پیروی از این سیاست به منفعت سهامداران می باشد. دلایل توجیه ثبات سود سهام عبارتند از:
سرمایه گذاران ممکن است سود سهام دریافتی را صرف مخارج زندگی خود کنند که این مخارج تقریبا از یک ثبات نسبی برخوردار است. کاهش سریع سود سهام موجب بروز اختلال در وضعیت مالی سهامداران می شود و ممکن است آنان را به فروش بخشی از سهام خود ناگزیر کند.
افزایش قابل توجه سود سهام نیز موجب ایجاد وجوه نقد اضافی نزد سهامداران می شود که سرمایه‏گذاری مجدد آن ‏را ایجاب می نماید. فروش یا خرید سهام مستلزم پرداخت حق العمل به کارگزاران و تحمل هزینه های دیگر است که در صورت ثبات پرداخت سود سهام می توان از آن پرهیز کرد.
سطح پرداخت سود سهام در دوره جاری، از دیدگاه سهامداران متضمن اطلاعاتی درباره توان پرداخت سود سهام در آینده نیز می باشد. کاهش سود سهام از دید سرمایه گذاران به معنای انتظار مدیریت برای سود کمتر در دوره های آتی است در حالی که تغییر ندادن سود سهام، به معنای ثبات سود آوری و افزایش سود سهام به معنای انتظارات خوش بینانه مدیریت برای سود بیشتر در دوره های آینده تلـقی می شود. از سوی دیگر شرکتی که دارای سیاست یکنواخت توزیع سود سهام نیست، اطلاعات قابل اتکایی درباره سودآوری آتی شرکت ارائه نمی دهد و در نتیجه موجب افزایش مخاطره سهام خواهد شد.

(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

برخی از موسسات مالی که سرمایه گذاری های عمده ای در سهام شرکت ها به عـمل می آورند ممکن است بنا به الزامات قانونی سهام شرکت‏هایی را خریداری کنند که سابقه خوبی از لحاظ پرداخت سود سهام داشته اند. با توجه به حجم بالای سرمایه گذاری های این قبیل موسسات می توان پیش بینی کرد که میزان تقاضای آنان بر قیمت سهام شرکت ها در بورس اوراق بهادار تأثیر قابل ملاحظه ای داشته باشد.
۲-۳-۴-۲- نسبت پرداخت سود سهام در بلند مدت
در بخش بالا، جنبه اول سیاست توزیع سود سهام یعنی ثبات سود سهام در دوره های مختلف، مورد بحث قرار گرفت. جنبه دوم این سیاست، نسبت پرداخت سود سهام در بلند مدت است. واحدهای انتفاعی می توانند نسبت مزبور را در سطوح بالا یا پایین بدون توجه به ثبات آن در دوره های مختلف طرح ریزی کنند. اما تحقیقات انجام شده نشان می دهد که در عمل علیرغم ثبات نسبی مبلغ سود سهام پرداختی، نسبت پرداخت سود سهام شرکت های مختلف به طور چشم‏گیری متفاوت است. بر اساس تحقیقات مزبور، شرکت‏های بزرگ معمولا نسبت پرداخت سود سهام بالاتری را در مقایسه با شرکت های کوچک‏تر و جدید نگهداری می کنند (شاملو ، ۱۳۸۹: ۲۸-۲۷).
۲-۳-۴-۳- موارد درخور توجه در طرح خط مشی تقسیم سود
خط مشی تقسیم سود تعیین کننده پرداخت یا عدم پرداخت سود سهام است و درصورت پرداخت میزان سود تقسیمی و میزان باقی مانده در شرکت نیز بدان وسیله بیان خواهد شد.
Record Date تاریخی است که در این تاریخ سهامدار باید مالک سهام باشد تا بتواند سود سهام را دریافت نماید.
EX-Dividend به معنی قبل از تاریخ ثبت شده جهت دریافت سود است. فروش سهام به صورت ex-dividend به معنی فروش آن قبل از Record Date می باشد و لذا خریدار آن، سود سهامی دریافت نمی نماید.
Payment Day تاریخ پرداخت سود سهام به دارندگان Record می باشد. علت توجه به سود سهام، اثر آن بر قیمت سهام شرکت است. در کوتاه مدت، افزایش سود سهام منجر به افزایش قیمت آن می‏گردد. در بلند مدت، افزایش سود سهام، شرکت را از منبع وجوه کافی جهت سرمایه گذاری مجدد محروم می نماید و لذا رشد شرکت محدودتر شده و قیمت سهام کاهش خواهد یافت. یکی از وظایف مدیر ‏مالی تعیین خط مشی تقسیم سود بهینه است به نحوی که ارزش شرکت (قیمت سهام) را حداکثر نماید (نیکومرام و دیگران ، ۱۳۸۸).
۲-۳-۴-۴- نظریه های سیاست تقسیم سود
اولین گام‏های نظریه پردازی در زمینه سیاست تقسیم سود، به پیش بینی اثر پرداخت سود بر قیمت سهام مربوط می شود. در طول قرن اخیر، سه مکتب فکری در این زمینه (اثر پرداخت سود بر قیمت سهام) بوجود آمدند.
نتایج تحقیقات مکتب اول نشان می دهد سود سهام پرداختی اثر مثبت و قابل توجهی بر قیمت سهام دارد. گروه دوم بر این باورند که قیمت‏های سهام همبستگی منفی با میزان سود سهام پرداختی دارد. و گروه سوم مدعی‏اند میزان سود پرداختی شرکت در ارزیابی قیمت سهام نامربوط است. بر اساس مکاتب فکری یاد شده نظریه های تقسیم سود به صورت زیر طبقه بندی می شوند:
هموارسازی سود تقسیمی
نامربوط بودن
پرنده ای در دست
اثر مالیاتی تقسیم سود

۲-۱۱٫ عوامل مؤثر در ارزیابی عملکرد
کلیه عواملی که در انجام ارزیابی عملکرد مطلوب نقش داشته ومی توانند در دستیابی به نتایج مناسب، مؤثر واقع شوند، به عنوان عوامل مؤثر قابل بررسی بوده که برخی از آنها به شرح زیر مورد بررسی قرار می گیرد:

1. 1. نظام اداری صحیح و کارآمد

1. 1. نگرش سیستمی

1. 1. سازماندهی و هماهنگی مناسب

1. 1. برنامه ریزی صحیح

1. 1. رهبری صحیح

1. 1. قوانین شفاف

1. 1. توجه به اصول روانشناسی سازمانی

1. 1. واقع بینی

1. 1. اطلاعات مناسب و صحیح

1. 1. سیستم ارتباطی صحیح

1. 1. اهداف روشن

1. 1. عوامل محیطی

1. 1. شرایط سیاسی، اجتماعی و اقتصادی

1. 1. قابل فهم بود استفاده از روش های ارزیابی

1. 1. تداوم در ارزیابی و ارائه بازخور اصلاحی

1. 1. 1. 1. انگیزه کافی برای ارزیابی

      (( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

1. 1. حمایت مدیران عالی از ارزیابی عملکرد

1. 1. بازنگری مداوم سیستم و انجام اقدامات اصلاحی(وانگرسمی^[۵۰]، ۲۰۰۳: ۳۹).

۲-۱۲٫ معیارهای ارزشیابی عملکرد
جهت حصول اطمینان از انجام مطلوب ارزشیابی باید:

• • مطمئن گردید که کارکنان از شرح وظایف محوله مطلع بوده اند. به این منظور باید شرح وظایف کارکنان قبلاً و به تناسب اختیارات تهیه شده و دراختیار ایشان قرار گرفته باشد.

• • نتایج ارزیابی های قبلی و احتمالی به اطلاع کارکنان رسیده باشد تا آنها از خواستها و سیاست های کارفرما مطلع باشند.

• • زمان کافی بین ارزیابی های دوره ای رعایت گردد تا کارکنان فرصت کافی جهت ارتقاء و اصلاح رویه های غیر استاندارد یا نا منطبق قبلی داشته باشند.

• • معیارهای کمی(مقداری) به تناسب جایگاه سازمانی هر یک از کارکنان تهیه شده باشد. به عنوان مثال برای پرسنل تولید، مقدار واحد تولیدی، انبار داران را با مقدار جنسی که تحویل و تحویل می نمایند، و پرسنل دبیر خانه را با حجم نامه های که تایپ نموده اند مورد ارزیابی قرار داد. البته این روش(بخش کمی) نارسایی هایی نیز دارد، از جمله اینکه بسیاری از عملکرد ها نتیجه قابل شمارشی ندارند، به عنوان مثال نتیجه عملکرد یک مدیر یا معلم را نمی توان شمرد. هرچند می توان تعداد دانش آموزانی را که یک معلم در هر سال آموزش داده است ملاک قرار داد اما آیا این رویه صحیح است؟

• • عوامل ذهنی شامل دیدگاه ها ونظرات شخصی، قابلیت سازگاری محیطی و توانایی های فردی می باشد. مسأله ای که در هنگام ارزیابی های ذهنی باید مطلقاً مورد توجه ارزیاب باشد، این است که آیا در صورت لزوم خواهد توانست نظر خود را اثبات نماید؟ در تعیین ملاک های ارزیابی باید توجه داشت که هر یک از معیارها بر مبنای اطلاعات پرسنلی برای هر یک از کارکنان و جایگاه های شغلی قابل تغییر هستند و این معیار ها باید به نحوی تهیه و تعیین شده باشند که بسته به شرایط و اطلاعات هر یک از کارکنان، قابل تغییر بوده و به صورت شناور تهیه شده باشند. به عنوان مثال انبار داری که به دلیل کاهش تقاضای بازار یا کاهش حجم تولید، میزان کمی از کالا را تحویل و تحویل نموده است نباید به دلیل افت عملکرد مورد سرزنش قرار گیرد. بنابراین ارزیاب باید اشراف کامل نسبت به اطلاعات پرسنلی کارکنان و جایگاه شغلی داشته باشد چرا که در غیر این صورت ممکن است متهم به جانب داری، منفی نگری یا محافظه کاری گردد. نکته دیگری که باید مورد توجه ارزیاب قرار گیرد این است که قبل از ارزش یابی هر یک از کارکنان مد نظر داشته باشد که فرد ارزیابی شونده چه مدتی مشغول انجام وظیفه فعلی بوده است و توانسته با جایگاه خود منطبق شود.

• • اطلاعات خاص هر یک از کارکنان و اطلاعات کارگزینی نیز می توانند به عنوان مبنای ارزیابی قرار گیرند. غیبت، میزان و تعداد دفعات دیر کرد یا ترک محل کار (زودتر از موعد) و مرخصی های بدون توجیه از بهترین عوامل اطلاعات خاص کارکنان هستند. البته تأثیر این معیار بخصوص بیشتر می تواند جهت ارتقاء یا تنزل رتبه سازمانی ملاک عمل قرار گیرد. ارتباط بین ارزشیابی عملکرد، ارزشیابی شغل، میزان حقوق و مزایا از جمله مواردی که ارزیاب باید قبل از ورود به جلسه ارزیابی مطلع باشد. با این موضوع حساس باید بسیار با دقت و مراقبت بر خورد کرد چرا که اولاً تأثیر بسزایی در نتیجه ارزشیابی دارد و ثانیاً در تغییر نگرش کارکنان نسبت به سازمان و سیاست های سازمانی دارد. سیاست کلی و عمومی سازمانها بر این مبناست که نتیجه ارزیابی برعملکرد کارکنان تمرکز دارد ونه بر میزان حقوق ومزایا. فهم و درک این سیاست برای کارکنان امکان پذیر نیست. بنابراین ارزیاب همیشه باید مراقبت نماید تا در جلسه ارزیابی عملکرد از ورود به حیطه حقوق و مزایا خود داری نموده و محوریت جلسه را بر ارزیابی صرف عملکرد کارکنان قرار دهد. البته طبیعی است که فردی که در جلسه ارزیابی از طرف ارزیاب(که معمولاً مدیر مستقیم یا سرپرست ارشد وی است) مورد تمجید قرار گرفته است انتظار افزایش حقوق را داشته باشد ولی چنانچه شخص ارزیاب دارای این اختیار نباشد یا سیاست افزایش حقوق کارکنان بر مبنای دیگری استوار باشد، نه تنها ارزیابی عملکرد نتیجه عکس در پی خواهد داشت بلکه باعث زیر سؤال رفتن شخص ارزیاب و نهایتاً سیاست های سازمان خواهد شد. از سوی دیگر ارزشیابی شغل، روشی برای محک زدن ارزش یک شغل یا جایگاه سازمانی بخصوص است و نه عملکرد متصدی آن شغل. و در نتیجه میزان حقوق و مزایای پیش بینی شده برای یک شغل یا جایگاه سازمانی بر مبنای ارزش آن شغل تعیین می گردد و این امر ارتباطی با متصدی شغل ندارد. بنابراین این موضوع حتماً باید مد نظر ارزیاب قرار داشته باشد(رحمتی، ۱۳۸۵: ۱۷۰-۱۶۸).

۲-۱۳٫ ابعاد ارزیابی عملکرد دولت و بخش عمومی
در مورد دستگاه های اجرایی زیر مجموعه دولت، علاوه بر ارزیابی در چهار بعد ارزیابی عملکرد در سطح بنگاه، ارزیابی عملکرد در سطح دستگاه، ارزیابی عملکرد در سطح بخش و ارزیابی عملکرد در سطح ملی(کلان)، نیاز به ارزیابی دستگاه های اجرایی در چارچوب و راستای وظایف دولت می باشد، به عبارت دیگر دستگاه های اجرایی زیرمجموعه دولت، علاوه بر اینکه می بایست در حوزه فعالیت خود، به صورت کارآمد عمل نماید و وظایف و مسئولیت های بخشی را به شکل مطلوب انجام دهند، باید عملکرد آنها در راستای وظایف دولت نیز بهینه باشد. دستگاه های اجرایی زیر مجموعه دولت علاوه بر داشتن مسئولیت در حوزه مربوطه، دارای مسئولیت ارتقاء سطح توسعه کشور به وسیله برقراری ارتباط نهادمند و نظام مند با سایر دستگاه های اجرایی را داشته و در همین راستا نیز عملکرد آنها باید مورد ارزیابی قرار گیرد(سید جوادین، ۱۳۸۱: ۸۳).
برای ارزیابی عملکرد دولت علاوه بر سطوح ارزیابی مذکور طبقه بندی دیگری نیز برای سطوح ارزیابی می توان ارائه نمود این نوع طبقه بندی که خود در بر گیرنده سطوح طبقه بندی قبلی نیز است را می توان در سطوح ذیل ارائه نمود:
الف)ارزیابی عملکرد در سطح بنگاه ها.
ب)ارزیابی عملکرد در سطح دستگاه ها.
ج)ارزیابی عملکرد در سطح بخش.
د) ارزیابی عملکرد در سطح ملی(کلان).
در این نوع طبقه بندی همان طور که ذکر شد عملکرد دولت در چهار سطح مورد ارزیابی قرار می گیرد. سطح اول که سطح بنگاه ها می باشد بنگاه های اقتصادی دولت( که غالباً شرکت های دولتی می باشند) مورد بررسی و ارزیابی قرار گرفته و عملکرد آنها متناسب با اهداف و وظایف آنها مورد ارزیابی قرار می گیرد، نتیجه این سطح ارزیابی تعیین کارآمدی بنگاه های اقتصادی می باشد. در سطح دوم، ارزیابی عملکرد دستگاه های اجرایی زیر مجموعه دولت مورد بررسی و ارزیابی قرار
می گیرد در این سطح دستگاه های اجرایی زیر مجموعه دولت متناسب با اهداف و کارکرد های تعریف و تعیین شده برای آنها در حوزه تخصصی مربوطه مورد بررسی و ارزیابی قرار می گیرد. در این سطح ارزیابی، شاخص های اختصاصی ارزیابی عملکرد دستگاه های اجرایی مد نظر بوده و متناسب با آنها عملکرد دستگاه ها مورد بررسی قرار می گیرند. در سطح سوم، ارزیابی عملکرد دستگاه های اجرایی و سازمان های دولتی در سطح بخش های مختلف اقتصادی مورد بررسی و ارزیابی قرار می گیرد در این سطح وضعیت شاخص های مبین نحوه عملکرد و میزان کارآمدی دستگاه های دولتی در بخش مربوطه
می باشد. در این سطح دستگاه های عمومی متناسب با بخش مربوطه و میزان کارایی و نحوه عملکرد در این بخش مورد ارزیابی قرار می گیرند به عنوان نمونه در این سطح عملکرد وزارت صنایع و معادن علاوه بر سطح دستگاهی در سطح بخش صنعت و معدن نیز مورد ارزیابی قرار می گیرد. در سطح چهارم ارزیابی، عملکرد دستگاه های دولتی در سطح ملی و نقش جایگاه آنها در توسعه ملی مورد بررسی و ارزیابی قرار می گیرد، در این سطح شاخص های عملکرد در رابطه با منافع ملی و توسعه ملی ارزیابی عملکرد دستگاه های اجرایی قرار می گیرد. شاخص های تعریف و تعیین شده در این بخش عمدتاً به شاخص های ارزیابی عملکرد دولت در راستای توسعه ملی و نیز شاخص های استراتژیک ارزیابی دولت معرفی می شوند. این سطح ارزیابی از این بابت است که دستگاه های اجرایی زیرمجموعه دولت علاوه بر دارا بودن وظیفه در حوزه مربوطه خود در سطح ملی نیز وظیفه توسعه ملی را بر عهده دارند، لذا عملکرد دستگاهی در این سطح مطلوب ارزیابی خواهد شد که در توسعه ملی کشور نقش و اثر مطلوبی داشته باشد. براساس طبقه بندی مذکور عملکرد یک دستگاه دولتی در چهار سطح مذکور مورد بررسی و ارزیابی قرار گرفته و عملکرد دستگاهی مطلوب ارزیابی خواهد شد که وضعیت مطلوبی ناشی از ارزیابی در چهار سطح مذکور کسب نماید(همان، ۸۵).
۲-۱۴٫ الگوهای متداول ارزیابی عملکرد
الگو های ارزیابی عملکرد دستگاه های دولتی که در کشور های مختلف مورد استفاده قرار می گیرند، الگو های متفاوتی می باشند این الگو ها که جهت ارزیابی عملکرد در دستگاه های دولتی نظیر شرکت های دولتی، سازمانها و وزارت خانه ها مورد استفاده قرار می گیرند و متفاوت می باشند. قابل توجه اینکه در برخی از کشورها از الگوی مشخص بین المللی جهت ارزیابی عملکرد استفاده نشده و سیستم ارزیابی در سازمانهای این کشورها، سیستم منحصر به فردی می باشد(رئوفی، ۱۳۷۵: ۹۱). با این حال در ادبیات مدیریت جهت ارزیابی عملکرد دستگاه های دولتی الگوهای مختلفی ارائه شده است. اما مهمترین این الگو ها که در کشور های موفق مورد استفاده قرار گرفته و نتایج مثبتی نیز داشته اند عبارتند از:

1. 1. تعیین اثر بخشی و کارایی سازمان.

1. الگوی ارزیابی عملکرد سازمانهای دولتی با توجه به اقتضائات استراتژیک

جدول ۳-۲: توان آشکارساز از آزمون فیشر^[۵۷]
حال این سوال مطرح می­ شود که، با توجه به این حقیقت که دوره­نگارهای چندکی با طیف عبور از سطح در ارتباط هستند، چرا نمی­توانیم به سادگی دوره­نگارهای عادی را برای فرایند عبور از سطح بررسی کنیم؟ در نگاه اول سادگی این روش توجه فرد را به خود جلب خواهد کرد زیرا دوره­نگار عادی را می­توان به وسیله تبدیل فوریه سریع محاسبه کرد، اما از دست دادن اطلاعات در تبدیل کردن یک سری زمانی حقیقی مقدار به یک فرایند عبور از سطح دو دویی ممکن است میزان کارایی را کاهش دهد. این امر در جدول ۳-۲ نشان داده شده است (به ستون با عنوان عبور از سطح مراجعه کنید). در مقایسه با دوره­نگار چندکی­ با ، قدرت آشکارسازی دوره­نگار عادی متناظر با فرایند عبور از سطح ۱۱% تا ۲۸% کاهش خواهدداشت.

(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

در پایان، به این نکته اشاره می­کنیم که تحلیل مجانبی ارائه شده در این بخش را می­توان از جهات مختلف مورد بررسی قرار داد. به عنوان مثال، می­توان توزیع توأم مجانبی دوره­نگار های چندکی را در چندک­های مختلف، با هدف درک بهتر رفتار دوره­نگارهای چندکی بدست آورد. همچنین می توان خواص حدی دوره­نگارهای چندکی را در چندک­های بسیار بالا مربوط به حجم نمونه بررسی کرد. این امر می ­تواند به روشن شدن توانایی دوره­نگارهای چندکی در تحلیل وابستگی در مقادیر غایی سری زمانی کمک کند. همچنین ممکن است بتوان دوره­نگارهای چندکی را به داده ­های چند بعدی گسترش داد. در نهایت، به راحتی می توان دوره­نگار چندکی نوع اول را، با توجه به مطالب گفته شده در Li (2010)، برای تحلیل انسجام طیفی در سری­های زمانی چندگانه بکار گرفت.
فصل چهارم
مطالعه شبیه سازی
در این بخش، چند مثال شبیه­سازی شده را ارائه می­کنیم که مزایای عملی دوره­نگار لاپلاسی نسبت به دوره­نگار عادی را نشان می­دهد و نتایج تئوری ارائه شده در بخش­های قبل را تایید می­نماید.
۴-۱ برآورد طیف استوار
در اولین مثال، به بررسی دوره­نگار لاپلاسی و دوره­نگار عادی در تحلیل سری­های زمانی با طیف پیوسته می­پردازیم.
مثال ۴-۱
فرض کنید ، ، باشد که در آن یک فرایند گاوسی است که در آن
، ، و مستقل و هم­توزیع دارای توزیع هستند. می­توان نشان داد که و
است.
شکل ۴-۱ نتیجه شبیه­سازی بر اساس ۵۰۰ بار اجرای شبیه­سازی مونت کارلو را نشان می­دهد که در آن
، ، و در نظر گرفته شده است. در این مثال، طیف لاپلاسی، بر اساس رابطه (۲-۱۲) محاسبه شده است، همانند تابع طیف توان دارای ویژگی­های میان گذر^[۵۸] است و میانگین شبیه­سازی شده از دوره­نگار لاپلاسی به تابع طیف لاپلاسی بسیار نزدیک است. همچنین، شکل ۴-۱ نشان می­دهد که هموار­سازی به کاهش تغییرپذیری در دوره­نگار لاپلاسی، که برآوردی از طیف لاپلاسی است، کمک می کند.
شکل ۴-۱: دوره­نگار لاپلاسی به عنوان تابعی از برای فرایند AR(2) در مثال۴-۱. (a) دوره­نگارهای خام (ریشه میانگین مربعات خطا (RMSE=0.945). (b) دوره­نگارهای هموار شده به وسیله هموار سازی اسپلاین­ (RMSE=0.675). توجه کنید که: -، طیف لاپلاس صحیح؛ —، میانگین نمونه از ۵۰۰ دوره­نگارهای لاپلاسی مستقل؛ ……، ۱۰ و ۹۰ درصد از دوره­نگارهای لاپلاسی؛ -.-.-.- در (a)، طیف توان درست است.
با توجه به قضیه ۲-۳، یکی از مزیت­های طیف لاپلاسی نسبت به طیف توان عادی این است که طیف لاپلاسی (تا چند برابر ثابت) نسبت به هر تبدیل غیر خطی بی­حافظه­ای که علامت داده ­های سری زمانی را حفظ می­ کند ناوردا است. یک مثال کاربردی از چنین تبدیلات غیرخطی را می­توان تبدیلات غیر­خطی و قطع بی نظمی ها در اکتساب داده و انتقال سیستم ها است. (Bahai et al (۲۰۰۲) و Chorti و Brookes (۲۰۰۶) ). این نوع از غیرخطی بودن به عنوان عامل بی­نظمی ها در طیف توان شناخته شده است (Wise و Traganitis و Thomas (۱۹۷۷)) و نمی تواند به عنوان یک نوفه جمع مدل­بندی شود. همانطور که در مثال بعد نشان داده می­ شود، دوره­نگار لاپلاسی یک ابزار موثر برای مواجحه با این قبیل غیر­خطی­ها است.
مثال ۴-۲
فرض کنید ، ، باشد که در آن فرایند معرفی شده در مثال ۴-۱ و یک تابع حفظ علامت^[۵۹] است بطوریکه و . از آنجایی که این تبدیل طیف عبور از صفر را تغییر نمی­دهد و مفروضات قضیه ۲-۳ را نقض نمی­کند، دوره­نگار لاپلاسی } دارای توزیع مجانبی مشابه است، بااین تفاوت که باید به وسیله در محاسبه جایگزین شود که درنتیجه خواهیم داشت . شکل ۴-۲ نتیجه شبیه­سازی انجام شده با
را نشان می­دهد که در آن است. در این حالت، طیف لاپلاسی تنها مضرب ثابتی از طیف لاپلاسی نشان داده شده در شکل ۴-۱، با مضرب
خواهد بود. این طیف، که در شکل ۴-۲(a) با بهره گرفتن از خط نشان داده شده است، در کنار میانگین شبیه­سازی شده از طیف لاپلاسی در تمامی فرکانس­ها رسم شده است. در مقابل، دوره­نگار عادی به وسیله این تبدیل غیرخطی تغییر شکل داده است که این امر را می­توانید در شکل ۴-۲(b) مشاهده کرد. در حقیقت، ارتفاع قله تابع طیف کاهش پیدا کرده است. ملاحظه می­کنید که تغییر در مقیاس طیف توان، در شکل ۴-۲(b) (خط پر رنگ)، در نتیجه واریانس است نه مقدار .
شکل۴-۲: (a) دوره­نگار لاپلاسی (ریشه میانگین مربعات خطا (RMSE=0.677)، مشابه شکل ۴-۱. (b) با این تفاوت که داده ­ها به وسیله تبدیل غیر خطی در مثال ۴-۲ بحث شده است. (b) دوره­نگار عادی برای داده مشابه (RMSE=2.01)، با خط جامد به نمایندگی از طیف توان بدون تغییر شکل فرایند.
با توجه به اینکه دوره نگار لاپلاسی بر اساس روش LAD در رگرسیون پایه­گذاری شده است، انتظار می­رود که در برابر وجود داده پرت از دوره­نگار عادی استوارتر باشد. در مثال بعد به بررسی این موضوع می­پردازیم.
مثال ۴-۳
فرایند AR(2) بیان شده در مثال ۳-۱ را در نظر بگیرید و فرض کنید که مشاهدات این فرایند به وسیله یک فرایند نوفه آلوده شده ­اند. به طور خاص، فرض می­کنیم که به طور تصادفی ۱۰۰% از نقاط را انتخاب و با جمع نوفه مستقل و هم­توزیع با ، که در آن است، این داده ­ها را آلوده می­کنیم. شکل
۴-۳ نتیجه شبیه­سازی با و را نشان می­دهد. همانطور که دیده می­ شود، این تغییر دارای تاثیر چندانی بر روی دوره­نگارهای لاپلاسی نبوده است و این در حالی است که این تغییر در دوره­نگار عادی تاثیر بسزایی داشته است. در حقیقت، قله طیف در دوره­نگار لاپلاسی برجسته باقی می­ماند اما در دوره­نگار عادی تقریبا ناپدید شده است.
شکل ۴-۳: (a) دوره­نگار لاپلاسی (ریشه میانگین مربعات خطا (RMSE=1.01)، مشابه شکل ۴-۱. (b) با این تفاوت که داده ­ها به وسیله نوفه آلوده شده ­اند که در مثال ۴-۳ بحث شده و خط جامد نشان دهنده طیف لاپلاس از فرایند آلوده نشده است. (b) دوره­نگار عادی برای داده مشابه (RMSE=6.28)، مشابه شکل ۴-۲ (b) با این تفاوت که خط جامد به نمایندگی از طیف توان فرآیندهای آلوده نشده­اند.
با توجه به لم ۲-۱ می­توان طیف عبور از صفر را با چهار برابر کردن دوره­نگار عادی در سری زمانی دودویی ، ، برآورد کرد. از آنجایی که طیف لاپلاسی با طیف عبور از سطح متناسب است، با ضرب دوره­نگار عادی برای سری زمانی در برآوردگر از می­توان یک برآوردگر ساده برای طیف لاپلاسی بدست آورد. این روش ساده دارای مزیت محاسباتی برای دور­ه­نگار لاپلاسی است زیرا دوره­نگار عادی به راحتی به وسیله تبدیل فوریه سریع محاسبه می­ شود. با این حال، در این روش ساده ممکن است کارایی کاهش یابد. در ادامه، با بهره گرفتن از شبیه­سازی، به مقایسه کارایی این روش­ها می­پردازیم. برای این کار، در نمونه ­ای که به وسیله شبیه­سازی مونت کارلو ساخته شده است دو نوع میانگین مربعات خطا را محاسبه می­کنیم:

که در آن و است. جدول ۴-۱ ریشه میانگین مربعات خطا^[۶۰] (RMSE) برای شبیه­سازی انجام شده از فرایند تعریف شده در مثال ۳-۱ را با و ارائه می­دهد. در برآوردگر ساده، با توجه به اینکه برای فرایند­های گاوسی ، به وسیله برابر کردن واریانس نمونه برآورد شده است. همانطور که دیده می­ شود، دوره­نگار لاپلاسی در همه موارد، بجز زمانی که نوفه سفید () را در نظر می­گیریم، عملکرد بهتری دارد. با افزایش به سمت یک و تیزتر شدن قله طیف، اختلاف بین دو برآوردگر آشکارتر می­ شود.

۲ -۴- الگوریتم ژنتیک^[۴۵]
الگوریتم ژنتیک روش جستجوی احتمالاتی فراگیر است که از فرایند تکامل زیست شناختی طبیعی پیروی می کند]۱۵[.
این الگوریتم، به نحو موثری در حل مسائل بهینه سازی، به خصوص مسائل غیرخطی و گسترده، کاربرد دارد.
۲-۴-۱- مفهوم الگوریتم ژنتیک
مفهوم الگوریتم ژنتیک از نظریه های چارلز داروین^[۴۶] مبنی بر سیرتکاملی موجودات زنده و تنازع بقاء و ادامه حیات افراد شایسته تر و تولیدمثل آنها و نظریه و آزمایشات گرگور مندل^[۴۷] (بنیانگدار علم توارث ) در تولید ویژگی های مورد انتظار و یا جدیدتر از طریق پیوند گیاهان با ویژگی های مختلف از یک گونه الهام گرفته شده است]۱۵[.
۲- ۴- ۲- آشنائی با الگوریتم ژنتیک
الگوریتم ژنتیک یکی از توانمندترین روش های هوشمند است که با الهام از علم وراثت در حل مسائل غیر خطی و پیچیده ریاضی در کنار روش های هوشمند دیگر از قبیل روش هجوم ذرات^[۴۸]، جستجوی غذای باکتری^[۴۹] E-Coli، شبیه سازی حرارتی^[۵۰]، شبکه های عصبی، کولونی مورچگان^[۵۱] و … کاربرد دارد.
الگوریتم ژنتیک اولین بار توسط دانشمند علوم رایانه دانشگاه میشیگان بنام جان هلند^[۵۲] معرفی گردید]۱۵[.
در موجودات زنده، تولیدمثل از طریق جفت گیری سلول های جنسی صورت می گیرد و هر کدام از سلول ها، حاوی یک یا چند کروموزوم^[۵۳] می باشند. کروموزوم ها حاوی تعداد زیادی ژن^[۵۴] می باشند که این ژن ها نماینده ویژگی های مخصوصی از موجودات مثلا رنگ چشمان است که صورت های مختلف این ویژگی، رنگ چشم آبی، سبز و … است]۱۵[.
از لحاظ مهفومی در این تحقیق فرض شده است که می خواهیم موجودی تک کوروزومی با ویژگی های موردنظر از قبیل وزن، قد، زیبائی، رنگ چشم، رنگ مو و … تولیدکنیم. تعدادی موجود تک کوروموزومی را بصورت تصادفی جهت شروع در نظر می گیریم. کوروموزوم ها را ابتدا برحسب ویژگی های مطلوب مذکور با دادن وزن ها و اهمیت مختلف، ارزیابی می کنیم. چنانچه بهترین کوروموزوم (با بهترین ارزیابی ) شرائط مطلوب را داشته باشد مورد قبول واقع می گیرد، در غیر این صورت به تعداد معینی، کوروموزوم های با بالاترین ارزیابی نسل موجود را درنظر گرفته و برای تولید باقیمانده کوروموزوم های دیگر، از میان کورموزوم های با بالاترین ارزیابی، کورموزوم هائی را به طور تصادفی انتخاب و جهت تبادل ژن ها با یکدیگر ترکیب می کنیم. سپس بطور تصادفی، ژن هائی از کوروموزوم ها را انتخاب و مقدار آنها را (در محدوده قابل قبول ) تغییر می دهیم. بعد، همه کوروموزوم ها را بر حسب نمره ارزیابی شان مرتب می کنیم. مراحل ذکر شده تا برآورده شدن شرائط مطلوب تکرار می کنیم.

( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

بعد از این واژه های ساختار و بیت را به جای کلمه های کوروموزوم و ژن، بکار می بریم.
۲-۴-۳- مراحل الگوریتم ژنتیک
الگوریتم ژنتیک جهت رمزگذاری^[۵۵] ساختارها و تولید ساختارهای شروع و انتخاب ساختارها برای تکرارهای بعدی، دارای مراحلی است که بطور اجمالی به شرح ذیل توضیح داده می شود:
۲-۴-۴- ایجاد ساختار اولیه
اولین گام در الگوریتم ژنتیک، تولید ساختارهای اولیه است. ساختار اولیه می بایستی به طور مناسبی کدگذاری گردد. روش های کدگذاری متعددی برحسب نوع مسئله، وجود دارد. مهمترین روش کدگذاری، دوگان^[۵۶] و حقیقی^[۵۷] می باشد.
۲-۴-۵- تولید ساختارهای جدید
ایجاد ساختارهای جدید بدین صورت است که تعدادی از بهترین ساختارها را درنظرگرفته و از بین این ساختارها، تعداد حضور هر ساختار را به طور تصادفی براساس میزان شایستگی آنها طی روش انتخاب موردنظر تعیین و ساختارهای مذکور دو به دو و بطور تصادفی برای تولید باقیمانده ساختارها، انتخاب و با یکدیگر تلاقی می دهیم، که این عمل را تقاطع^[۵۸] می نامیم. سپس بطور تصادفی تعدادی بیت، از کل ساختارها را انتخاب و مقدار آنها را در محدوده قابل قبولی، تغییر می دهیم که این عمل را هم جهش^[۵۹] می نامیم. سپس کل ساختارهای موجود و ایجاد شده دوباره مورد ارزیابی قرارگرفته و برجسب نتیجه ارزیابی مرتب می گردند، اگر بهترین ساختار حائز شرائط مطلوب بود، جواب مسئله است، در غیر این صورت مراحل تولید ساختار جدید تا بدست آمدن ساختار بهینه، ادامه پیدا می کند.
۲- ۴-۶- روش های انتخاب^[۶۰]
دراین مرحله با محاسبه مقدار تابع هدف، به هر ساختار ارزشی تعلق می گیرد که این ارزش میزان گرایش به ساختارهای با ارزش بالاتر را تعیین می کند. به عبارت دیگر تعداد دفعات حضور یک ساختار در تقاطع با ساختارهای دیگر را مشخص می کند. برای انتخاب ساختارها روش های متنوع زیادی وجود دارد که در اینجا فقط به متداول ترین روش ها، پرداخته می شود:
۲-۴-۶-۱- انتخاب چرخ گردان^[۶۱]
در این روش پس از محاسبه مقدار تابع هدف برای هر ساختار، درصد نسبی مقدار تابع هدف هر ساختار از مجموع مقدار تابع هدف کلیه ساختارها را بدست آورده و درصدهای بدست آمده ساختارها را بر روی محیط کامل یک چرخ گردان می گسترانیم. سپس این چرخ گردان را مقابل یک فلش می چرخانیم. تعداد دفعاتی که فلش مذکور بر روی قطاع متناسب با هر ساختار قرار می گیرد، نشان دهنده تعداد انتخاب هر ساختار برای تقاطع با ساختارهای دیگر است.
در یک روش دیگر از روش های چرخ گردان، بجای یک فلش از تعدادی فلش برابر تعداد کل ساختارها استفاده و چرخ گردان را فقط یک بار می چرخانیم.
۲-۴-۶-۲- انتخاب مسابقه ای^[۶۲]
این شیوه انتخاب به جای استفاده از مقدار و یا درصد نسبی تابع هدف ساختارها، از رتبه هر ساختار استفاده می کند. روش کار به این صورت است که هر بار K ساختار به طور تصادفی و با احتمال برابر از میان ساختارها انتخاب می شوند. سپس از میان K ساختار تعدادی را که بالاترین رتبه را دارند انتخاب و بقیه حذف می گردند، این عمل را به تعداد کل ساختارها تکرار می کنیم]۱۵[.
۲-۴-۶-۳- انتخاب رتبه ای^[۶۳]
در این روش از مقدار یا درصد نسبی تابع هدف برای انتخاب استفاده نمی شود، بلکه از رتبه هر ساختار نسبت به یکدیگر استفاده می گردد.
۲-۴-۷- تقاطع
روش های تقاطع متعددی با توجه به نوع کدگذاری ساختارها وجود دارد که به طور مختصر به دو روش کلی به صورت ذیل اشاره می گردد:
۲-۴-۷-۱- تقاطع تک نقطه ای^[۶۴]
در این روش، ساختارهای انتخاب شده، از یک نقطه (که به طور تصادفی انتخاب می شود ) دو به دو با یکدیگر تلاقی یافته و از آن نقطه هر ساختار به دو قسمت تقسیم و یک قسمت از هرکدام با یکدیگر مبادله می شود.
۲-۴-۷-۲- تقاطع چند نقطه ای^[۶۵]
در این روش، به طور تصادفی در چندین نقطه ساختارها با یکدیگر تلاقی یافته و چندین قسمت بین دو ساختار انتخاب و مبادله می گردد.
۲-۴-۸- جهش
در این جا هم روش های جهش^[۶۶] متعددی با توجه به نوع کدگذاری ساختارها وجود دارد که به طور مختصر به دو روش کلی به صورت ذیل اشاره می گردد:
۲-۴-۸-۱- جهش تک نقطه ای^[۶۷]
در این روش با احتمال بسیار کم تعیین شده، به طور تصادفی در یک بیت از ساختار انتخاب شده از میان کل ساختارها، در محدوده قابل قبولی، تغییر ایجاد می کنیم.
۲-۴-۸-۲- جهش چند نقطه ای^[۶۸]
در این روش نیز با احتمال بسیار کم تعیین شده، به طور تصادفی در چند بیت از ساختار انتخاب شده از میان کل ساختارها، در محدوده قابل قبول، تغییر ایجاد می کنیم.
۲- ۴- ۹- پردازش و برازش^[۶۹]
گرچه در حل مسائل با الگوریتم ژنتیک نیازی به دانستن دقیق ساختار ریاضی مسائل نیست، ولی باید بتوانیم به صریقی میزان مطلوبیت هر ساختار بالقوه را ارزیابی کنیم. آنگاه با حفظ ساختارهای مناسب تر و حذف ساختارهای کمتر مناسب، به ساختار مناسب نزدیک شویم. میزان مطلوبیت ساختارها توسط تابع هدف یا تابع برازش تعیین می گردد. در الگوریتم ژنتیک و سایر روش های کلاسیک (برنامه ریزی خطی، برنامه ریزی اعداد صحیح، لاگرانژو … )، هدف کمینه و بیشینه سازی تابع هدف مسئله می باشد.
۲-۴-۱۰- جایگزینی^[۷۰]
مرحله جایگزینی در واقع مکمل مراحل انتخاب، تقاطع و جهش است. در این مرحله ساختارهائی که باید با ساختارهای جدید تعویض شوند، مشخص می شوند. در الگوریتم ژنتیک استاندارد از روش جایگزینی تکرار به تکرار استفاده می شود. در این شیوه جایگزینی، تمام ساختارهای موجود با ساختارهای جدید جایگزین می شود. در الگوریتم ژنتیک حالت پایدار، ساختار ایجاد شده، تنها در صورتی جایگزین ساختارهای به وجود آورنده خود می شود که میزان شایستگی بهتری داشته باشد. بنابراین تنها بخشی از ساختارهای جاری در هر تکرار تعویض می شوند و ساختاری، می تواند در تکرارهای متعدد پایدار بماند. در الگوریتم ژنتیک تدریجی، ساختار جدید یا با یکی از ساختارهای به وجود آورنده خود و یا با به طور تصادفی جانشین ساختار دیگری شده و یا به جای ساختار با کمترین میزان شایستگی قرار گرفته و یا جایگزین شبیه ترین ساختار به خود می شود. در الگوریتم ژنتیک با رویکرد حفظ خبرگان، تعدادی از ساختارها با بالاترین میزان شایستگی از یک تکرار به تکرار دیگر عینا انتقال می یابند. چنانچه در عمل تقاطع شرکت داده شوند ساختارهائی را که به وجود می آورند جایگزین این ساختارها نمی گردند]۱۵[.
۲-۵- معرفی دو تابع کاربردی sparse و graphtraverse در نرم افزار matlab
در این بخش به معرفی دو تابع مهم و کاربردی sparse و graphtraverse در نرم افزار matlab پرداخته می شود:
۲-۵-۱- ماتریس sparse
ماتریس sparse برای تحلیل عددی ماتریس های بزرگ با اکثریت اعضای صفر، کاربرد دارد که توسط هاری مارکویتز^[۷۱] اختراع گردید.
در لغت sparse matrixبه معنی ماتریس کم پشته می باشد، ماتریسی است که اکثریت اعضای آن صفر می باشد، همچنین به ماتریسی که اکثریت اعضای آن غیر صفر باشد، ماتریس متراکم^[۷۲] گویند.
ماتریس کم پشته در حوزه های تئوری شبکه با اتصالات و یا اطلاعات کم ولی مهم، مفهوم و کاربرد زیادی دارد. اغلب در رشته های مهندسی و علوم، جهت حل معادلات تفاضلی جزئی، با ماتریس های کم پشته زیادی سروکار داریم.
با توجه به اینکه استفاده از ماتریس های کم پشته، بدلیل کاستن از حجم محاسبات، به زمان کمتری نیاز داشته و حافظه کمتری از رایانه را نیز اشغال می کند، مورد توجه و استفاده قرار می گیرد..
در حالت عادی، یک ماتریس کم پشته، یک بردار دو بعدی است. هر عضو بردار بیانگر یک عنصرaij از ماتریس است که از طریق دو اندیس i و j قابل دسترسی است. i تعداد سطر و j تعداد ستون ماتریس را نشان می دهد. برای یک ماتریس m×n حافظه کافی برای ذخیره اطلاعات به تعداد m×n مکان می باشد. این مقدار حافظه ازطریق ذخیره فقط عنصرهای غیرصفر کاهش می یابد.

صفحه
عنوان
جدول ۲-۱ برخی از سیستم های خبره تجربی ۲۰
جدول ۲-۲ برخی سیستم های خبره تجاری ۲۱
جدول ۲-۴ کاربردهای سیستم خبره ۳۲
جدول۲-۵ سیستم های پشتیبان تصمیم گیری در مقایسه با سیستم های خبره ۳۹
جدول ۴-۱ طبقه بندی صنعت ۱۰۵
جدول ۴-۲ قواعد ۱۱۰
جدول ۴-۳ اعدا فازی مثلثی ۱۱۴
جدول ۴-۴ پرتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۵ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۱۹

( اینجا فقط تکه ای از متن فایل پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

جدول ۴-۵ پرتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۵ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۱۹
جدول ۴-۶ پرتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۶ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۲۰
جدول ۴-۷ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۶ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۲۰
جدول ۴-۸ پرتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۷ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۲۱
جدول ۴-۹ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۷ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۲۱
جدول ۴-۱۰ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۸ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۲۲
جدول ۴-۱۱ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۸ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۲۲
جدول ۴-۱۲ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۹ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۲۳
جدول ۴-۱۳ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۹ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۲۳
جدول ۴-۱۴ پرتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۹۰ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۲۴
جدول ۴-۱۵ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۹۰ (سرمایه گذار ریسک گریز) ۱۲۴
جدول ۴-۱۶ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۵ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۲۵
جدول ۴-۱۷ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۵ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۲۵
جدول ۴-۱۸ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۶ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۲۶
جدول ۴-۱۹ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۶ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۲۶
جدول ۴-۲۰ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۷ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۲۷
جدول ۴-۲۱ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۷ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۲۷
جدول ۴-۲۲ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۸ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۲۸
جدول ۴-۲۳ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۸ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۲۸
جدول ۴-۲۴ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۹ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۲۹
جدول ۴-۲۵ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۹ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۲۹
جدول ۴-۲۶ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۹۰ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۳۰
جدول ۴-۲۷ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۹۰ (سرمایه گذار ریسک پذیر) ۱۳۰
جدول ۴-۲۸ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۵ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۱
جدول ۴-۲۹ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۵ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۱
جدول ۴-۳۰ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۶ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۲
جدول ۴-۳۱ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۶ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۲
جدول ۴-۳۲ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۷ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۳
جدول ۴-۳۳ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۷ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۳
جدول ۴-۳۴ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۸ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۴
جدول ۴-۳۵ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۸ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۴
جدول ۴-۳۶ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۸۹ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۵
جدول ۴-۳۷ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۸۹ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۵
جدول ۴-۳۸ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه اول ۱۳۹۰ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۶
جدول ۴-۳۹ پورتفوی ساخته شده برای شش ماه دوم ۱۳۹۰ (سرمایه گذار بی تفاوت نسبت به ریسک) ۱۳۶
جدول ۴-۴۰ بازده پورتفوی برای دورهی سرمایه گذاری ۶ ماهه ۱۳۷
جدول ۴-۴۱ آلفای جنسن پورتفوی ۶ ماهه ۱۳۸
جدول ۴-۴۲ بازده پورتفوی برای دورهی سرمایه گذاری ۱۲ ماهه ۱۳۹