۲۰۰۷

پوتان و دیگران

عملکرد شرکت : بازده سهام
سرمایه فکری:
فرمول بندی شاخص های VAIC، به صورت عبارت جبری زیر می باشد:

= ارزش افزوده کارایی سرمایه فکری
= کارایی سرمایه انسانی
= کارایی سرمایه ساختاری
= کارایی سرمایه فیزیکی

رگرسیون خطی و غیر خطی

یافته‌های این پروژه نشان می‌دهد که سرمایه فکری و عملکرد مالی شرکت‌ها ارتباط مثبتی با یکدیگر دارند. سرمایه فکری شرکت‌ها با عملکرد مالی آتی شرکت‌ها ارتباط مثبتی دارد.

تاریخ

محقق

متغیرها و نحوه اندازه ­گیری

مدل

نتایج

۲۰۰۹

اولر و پیکونی

جهت برآورد سطح نگهداشت وجه نقد از مدل زیر استفاده می‌شود
Ci=β۱*MBi+β۲*LOGMVEi+β۳*WC+β۴*CFOi
+β۵*Li+β۶*SIGMAi+β۷*DIVi+β۸*BRi+β۹*LAGCi+ε_i : c سطح نگهداشت وجه نقد
MB مجموع ازرش بازار سهام و کل بدهی های شرکت
:LOGMVE لگاریتم ارزش بازار سهام در ابتدای دوره
:WC سرمایه در گردش
:CFO جریان نقد عملیاتی
:L_i اهرم مالی شرکت در ابتدای دوره مالی (بدهی ها تقسیم بر دارایی ها)
:SIGMA انحراف معیار استانداردجریان نقد عملیاتی هر شرکت برای سال های ۱۳۸۵ الی ۱۳۸۹
(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت nefo.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

:DIV_i متغیر نشانه گرکه اگر شرکت سود تقسیمی را پرداخت کند عدد ۱ و در غیر این صورت ۰
BR شاخص توانایی مالی شرکت که در صورتی که شرکت بدهی اول دوره داشته باشد عدد ۱و در غیر این صورت عدد ۰
:LAGC مجموع وجوه نقد و سرمایه گذاری های کوتاه مدت تقیسم بر ارزش بازار شرکت در ابتدای دوره
ε_i: باقی مانده الگوی رگرسیونی می باشد که توسط اپلر و همکاران (۱۹۹۹) گسترش داده شده و نشان دهنده برآورد مازاد وجه نقد شرکت است و در مدل های آزمون فرض به جای مانده وجه نقد قرار می گیرد.
.

رگرسیون حداقل مربعات معمولی

نتایج آن‌ها که در فاصله زمانی بین سال‌های ۱۹۸۹ تا ۲۰۰۶ به دست آمد، نشان می‌دهد که نرخ بازده دارایی‌های عملیاتی آینده و نرخ بازده سهام یک سال آتی این، شرکت‌ها در هنگام انحراف از وجه نقد بهینه برآوردی، هم برای شرکت‌هایی که وجه نقد بیش‌ازحد نگهداری می‌کنند و هم برای شرکت‌هایی که وجه نقد کمتر از حد بهینه نگهداری می‌کنند، شروع به کاهش می‌کند (رابطه معکوس دارد).

تاریخ